結(jié)合美國(guó)、歐洲以及新興經(jīng)濟(jì)體的情況，我們看平未來(lái)三個(gè)月的油價(jià)，看多未來(lái) 6 個(gè)月到一 年的油價(jià)。與往年一樣，我們化工行業(yè)的投資策略的邏輯仍然是對(duì)油價(jià)的中期判斷。頁(yè)巖氣將會(huì)對(duì)全球能源格局造成較大的沖擊，但是也許在時(shí)間進(jìn)度上并不會(huì)很快。弱市中我們認(rèn)為短期的機(jī)會(huì)來(lái)自于對(duì)價(jià)格的快速響應(yīng)，而長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)來(lái)自對(duì)市場(chǎng)的錯(cuò)判。2012 年度化工整體機(jī)會(huì)很小，而最搶眼的表現(xiàn)主要是因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的上漲而帶動(dòng)了板塊的上漲，因此我們建議投資者嚴(yán)格監(jiān)測(cè)產(chǎn)品價(jià)格的變化；而長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)來(lái)自對(duì)市場(chǎng)的錯(cuò)判，在現(xiàn)在需求增速較低的弱市背景中，原油以及各石油化工子行業(yè)面臨的供給沖擊，對(duì)于分析和發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)就顯得尤為重要，當(dāng)供給端出現(xiàn)明顯的下降，或者市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)明顯下降時(shí)，價(jià)格將有異常的表現(xiàn)。 |
